1 722 Преглеждания

Една прогноза за 2012

Европа ще потъне в двойна рецесия, която ще бъде по-лека в ядрото на ЕС, Франция и Германия и по-дълбока в средиземноморските държави. С оглед на влошените  изгледи за растеж, дълговата криза, която започна в Гърция и се разпространи в Ирландия, Португалия, Италия и Испания ще продължи да упражнява натиск. Гърция ще фалира! Италия ще изпита сериозни фискални предизвикателства, Франция ще изгуби своя ААА рейтинг, а няма да е учудващо, ако Германия я последва. ЕЦБ даде ясен сигнал, че няма да се притече на помощ на закъсали правителства, ако те не въведат фискални правила и не провеждат реформи, възстановяващи конкурентноспособността на икономиките им. Наливането на допълнителна ликвидност не е много вероятно в краткосрочен план. Така, единственото оръжие за справяне с дълговата криза ще бъде девалвацията на реалните доходи, цената за което ще бъде рецесията и дефлацията. Европейският стабилизационен механизъм няма да успее да събере необходимия 1 трилион евро, а банковият сектор ще остане уязвим.

Допълнителен стрес може да бъде нагнетен чрез включването на частния сектор в преструктурирането на държавните дългове, най-вероятно в Португалия, което ще предизвика капиталови загуби. Де факто включването на частния сектор в преструктурирането на гръцкия дълг вече фалира белгийската Даксия и вероятно германската Комерцбанк. Има вероятност за контролирано преструктуриране на дългове, но неконтролиран фалит също е възможен, ако Италия и Испания загубят достъп до пазарите. Банкови паники и частично разпадане на еврозоната не трябва да се изключват като възможност, въпреки че за момента това остава като доста песимистичен сценарий.

Loading Facebook Comments ...

Вашият коментар

Вашият имейл адрес няма да бъде публикуван. Задължителните полета са отбелязани с *